Новини

Суровините и развиващите се пазари са най-перспективните инвестиции за 2010г. според прогнозите на Карол Капитал Мениджмънт

26.01.2010 Карол Капитал Мениджмънт

Суровините и развиващите се пазари са най-перспективните инвестиции за 2010г. според прогнозите на Карол Капитал Мениджмънт

Според нашите анализи настоящата 2010 г. ще бъде позитивна за световните капиталови пазари. Въпреки очакванията ни за предстоящи негативни корекции през годината, дългосрочния тренд за световните капиталови пазари остава позитивен. Основните борсови индекси стоят стабилно над дългосрочните си средни стойности, което е сериозен фактор да считаме, че най-лошото е зад гърба ни и че сме видяли дъното през март миналата година.
През 2010 г. можем да очакваме продължаващо постепенно възстановяване на икономиките по света и подобряващи се финансови отчети на  компаниите, както и умерен ръст на печалбите в рамките на 10-15% за развитите икономики и над 25-30% за компаниите в развиващите се страни.  Подобряващите се данни за икономиката засилват потребителското доверие и интереса към рисковите инвестиции. През последните няколко месеца сме свидетели на значително нарастващ апетит към по-високо рискови активи и намалявяне на интереса към инструменти с фиксирана доходност, което очакваме да продължи и през 2010 г. с оглед на очакваното повишаване на лихвените равнища, което е изцяло в полза на капиталовите пазари. 

Региони и страни
Изминалата 2009 г. беше много силна за борсите развиващите се страни. За сравнение развитите фондови пазари измерени чрез индексите S&P и MSCI EAFE Index показаха ръст от 24% за 2009 г., докато индексът проследяващ изменението на развиващите се капиталови пазари MSCI Emerging Market Index нарастна с 65%. Нашите очаквания са тенденциите валидни за 2009 г. да се запазят и през 2010 г., като  можем да очакваме периода да приключи с ръст между 15-20% на индексите в Западна Европа и САЩ и с над 60-70% ръст на фондовите борси в някои от развиващите се държави.
Според нашите анализи и през 2010 г. развиващите се икономики от Азия, Латинска Америка и Източна Европа ще запазят лидерските си позиции пред развитите икономики, като очакваме техните борсови индекси да продължат да показват значително по-големи ръстове в процентно изражение.

Като отделни страни със силен потенциал за растеж и сравнителни предимства като наши основни фаворити се открояват Китай, Индия, Индонезия, Южна Корея, Бразилия и Перу, Турция и Русия. В икономически план тези  страни продължават да показват бързо възстановяване и прогнозите сочат силен ръст на брутния вътрешен продукт, засилваща се производствена активност и съживяващ се износ.

Сектори
При секторите оставаме силно позитивни за тези отрасли, които се представят най-добре при формирането на дъно и началото на възходящата тенденция на пазарния и икономическия цикъл. Според нас силни през 2010 г. ще продължат да бъдат технологичният сектор, секторът на цикличните потребителски стоки и този на основните суровини.
Секторът на алтернативна енергия поизостана от ръста на капиталовите пазари през 2009 г., но според нас потенциалът там тепърва предстои да се развие. Усилията на правителствата както в развитите, така и в развиващите се страни за борба със замърсяването и преминаването към  природни източници на енергия, както и мащабните инвестиции в този сектор ще дадат отражение в цените на компаниите за зелена енергия в бъдеще.

 При развиващите се пазари според нас интересите на инвеститорите могат да се насочат към сектора инфраструктура. Към този бранш бяха насочени големи суми от спасителните планове на правителствата и според нас той продължава да бъде перспективен и можем да очакваме добра възвръщаемост на тази инвестицията в близко бъдеще.  

Суровини
Значителните суми наляти в икономиките по света под формата на спасителни планове за стимулиране на икономиката и бързо излизане от кризата, както и възраждането на потреблението и производствената активност несъмнено ще предизвикат инфлационни процеси в близко бъдеще. Ето защо като основен инструмент за защита на капитала от предстояща силна инфлация ресурсите са сред активите които ние препоръчваме да присъстват и портфейлите на инвеститорите.
Очакваме търсенето на енергийните ресурси да се засили със съживяването на развитите икономики. За петрола очакваме ръст в рамките на 90-100 долара за барел,  като по-големи движения очакваме при цената на природния газ. За разлика от петрола, цената на газта се движи основно от фундамент и това е и причината да остане толкова ниска през изминалата година. Това е най-лошо представилият се ресурс за 2009 г. Очакваме силно възстановяване на цените на газта, като ако се отчита и сезонния фактор, то най-вероятно ръстът ще е най-силен през втората половина на годината.
Индустриалните метали също очакваме да отбележат силни ръстове през 2010 г. Огромните капитали наляти в инфраструктура ще продължат да оказват позитивно влияние на търсенето на определени метали, което съответно ще даде отражение в техните цени. Медта, както и оловото, които са най-качилите метали за миналата година, продължават да се радват на засилено търсене за инфраструктурни проекти и според нас все още имат силен потенциал за растеж. Металите, които все още не са показали съществен ръст в цените – алуминий, никел и стомана очакваме да поднесат приятни изненади на инвеститорите със засилването на производствената активност в развитите икономики.
При благородните метали потенциалът продължава да бъде много голям, като златото и среброто са сред основните инструменти използвани от инвеститорите за защита от висока инфлация. Въпреки силното му поскъпване, златото е все още далеч под историческия си връх с отчетената инфлация от над 2 150 долара и това изцяло оправдава понататъшното покачване на цената му. С Според нашите анализи цената на златото през 2010 г. може да достигне 1 400-1 500 долара за унция.
Среброто е по-спекулативно търгувания актив и при него потенциалът за ръст е дори още по-голям. Неговата текуща цена също се намира далеч под историческия му максимум. От двата метала среброто е много повече обвързано с ръста на икономиката. Потенциалът за ръст при среброто, който виждаме, е то да мине 20-23 долара за унция през 2010 г. Селскостопанските стоки остават с най-голям дългосрочен потенциал и това че изостанаха от ръста на цените през 2009 г. при другите суровини ги прави изключително атрактивни за инвестиция. Въпреки че в дългосрочен пазар факторите са в подкрепа на повечето селскостопански стоки, считаме, че текущата конюнктура е най-благоприятна за памука, царевицата, кафето, какаото, захарта и ориза.

Американският долар
Очакванията ни са доларът да остане стабилен спрямо еврото, като в същото време е  малко вероятно е през 2010г. да станем свидетели и на свърхсилно поскъпване на американската валута. Малко вероятно изглежда да видим движение над 1.55 EURUSD и под 1.25 EURUSD през настоящата година.

Анализът има прогнозен характер и не представлява предложение за покупка или продажба.